💱 미이전쟁→환율

트럼프 2기 행정부 출범 이후 이란 전쟁으로 인한 인플레이션과 국가 채무 증가 우려로 미국 국채 금리가 급등하며 경제 전망에 경고등이 켜졌다. 10년 만기 미 국채 금리는 한 달간 35bp 상승했고, 물가연동국채(TIPS)의 포워드 금리는 20년 만에 최고치를 기록했다. 고유가와 물가 불안으로 경기 둔화 조짐이 나타나며, 연방준비제도의 기준금리 인하 가능성도 불확실해졌다.

제롬 파월 연준 의장은 미-이란 전쟁이 경제와 물가에 미치는 영향을 판단하기에는 아직 이르다며 현 통화정책이 지켜보기 좋은 위치에 있다고 밝혔다. 인플레이션 기대는 안정적이지만 공급충격은 통화정책으로 대응하지 않는 경우가 많다고 설명했다. 스티븐 마이런 연준 이사는 노동시장 약화에 대응해 연내 1%포인트 기준금리 인하가 필요하다고 주장했다.

파월 연준 의장은 미국과 이란 간 전쟁이 경제와 물가에 미치는 영향을 판단하기 이르다며 현 통화정책이 지켜보기 좋은 위치에 있다고 언급했다. 유가 상승과 같은 공급 충격에는 통화정책으로 대응하지 않는 경우가 많다고 강조했다. 스티븐 마이런 연준 이사는 노동시장 약화에 대응해 연내 1%포인트 기준금리 인하가 필요하다고 주장했다.

이란전쟁 발발 이후 미국의 첫 물가지표가 공개될 예정이며, 2022년 이후 최대 상승폭인 1% 상승이 예상된다. 휘발유 가격 급등이 주요 원인으로 지목되며, 연준의 금리인하 가능성이 낮아지고 있다. 트럼프 대통령의 48시간 종전 협상 시한이 변수로 작용할 전망이다.

이란 전쟁 발발 이후 대부분 국가의 국채 수익률이 급등했으나 중국 국채는 오히려 하락했다. 중국은 다변화된 에너지 구조와 강력한 자본 통제로 외부 충격을 완화하고 있으며, 낮은 물가상승률로 인해 금리 인하 여력이 있다. 중국 국채는 비상관 헤지 자산으로 주목받고 있으나 자본 통제와 환율 리스크가 존재한다.

미국과 이란 전쟁이 한 달 이상 지속되면서 국제 유가가 급등해 인플레이션 압력이 커졌다. 이에 따라 미국 연준의 금리 인하 계획에 제동이 걸렸고, 한국도 금리 인상 가능성이 제기되고 있다. 중동 분쟁으로 인한 에너지 시장 불안정이 양국의 통화정책에 직접적인 영향을 미치고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 석유를 몰수하는 방안을 '가장 좋아하는 옵션'이라고 언급하며 군사적 선택지를 확대할 가능성을 시사했다. 트럼프는 이란의 주요 석유 수출 허브인 Kharg 섬의 방어력이 부족하다고 주장하며 군사적 개입 가능성을 언급했다. 그러나 이란 측은 미국과의 새로운 대화가 진행 중이라는 트럼프의 주장을 부인하며 현재 상황을 '정권 교체'로 규정했다.

뉴욕증시가 중동 전쟁 장기화와 국제유가 급등 우려로 3대 지수가 동반 하락했다. 트럼프 대통령의 호르무즈 해협 발언이 시장 불안을 키웠고, 유가 상승과 소비심리 둔화가 투자 심리를 위축시켰다. 금리 인하 기대도 약화되며 시장 변동성이 커졌다.

이란전쟁 발발 이후 제주항공의 실적 추정치가 59.8% 하락하며 가장 큰 타격을 받았다. 반면 국제유가 급등으로 정유주(SK이노베이션, S-Oil)와 반도체주는 실적 전망치가 상승했다. 전문가들은 고유가 수혜 업종에 대한 투자가 유효하다고 분석했다.